A股公司业绩预告阶段性收官，已经披露预告的光伏企业，业绩出现分化。
按照交易所规定，达到强制披露标准的A股上市公司需要在7月15日之前完成业绩预告的披露工作。Wind数据显示，截至7月15日，共有1707家A股上市公司披露了2023年半年度业绩预告，772家预喜，预喜比例为45.23%。其中，略增83家、扭亏227家、续盈12家、预增450家。
其中，光伏企业表现不俗，业绩预盈比例居多。但今时不同往日，今年上半年光伏产业链价格进入下行周期。在此背景下，处于不同制造环节的光伏企业，业绩显现出了部分差别。
据界面新闻不完全统计，已经有17家主营光伏的企业公布业绩预告，其中16家企业实现业绩增长，只有一家硅片企业出现同比下滑。
数据来源：上市公司公告 制图：马悦然
电池、组件端利润明显改善
随着行业垂直一体化发展共识的深入，近年来此前坚持专业化发展的企业纷纷加码一体化产能，以补齐产能弱项。同时，随着上游价格的退烧，利润让渡给电池、组件等下游环节，产业链利润重新分配，一体化企业受益明显。
在上述17家企业，亿晶光电(600537.SH)上半年业绩增长最为迅猛。上半年，亿晶光电净利2.8亿-3.2亿元，同比上年增长1086%-1255%。
亿晶光电业务涵盖硅片、电池、组件等，其中电池组件营收占比超九成。该公司称，其上半年光伏组件销量同比增长，且受益于硅材料的价格下降，电池及组件的盈利水平有较大增长。
亿晶光电是第一家登陆A股沪市的光伏企业。索比光伏网及索比咨询统计数据显示，2021年亿晶光电出货量在全球光伏企业中排名第12名。
前四大龙头组件商中，目前只有晶科能源(688223.SH)、晶澳科技(002459.SZ)发布了业绩预告。
其中，晶科能源受益于N型产品占比的提升，上半年净利润为36.6亿-40.6亿元，同比增加304.38%-348.58%。
今年一季度，晶科能源净利同比增幅也达到了三倍以上。该公司是同行中最早确定TOPCon技术路线的企业，并专注于该赛道。预计2023年年底，晶科的硅片、电池、组件产能将分别达75 GW、75 GW和90 GW。
界面新闻综合各家机构上半年组件出货量的数据发现，晶科能源上半年出货量大概率位居全球第一。该公司曾表示，预计其今年组件出货量在60-70 GW之间，其中N型组件出货占比将达60%左右。
另一组件龙头晶澳科技于7月11日公布业绩预告，其上半年净利润为42亿-49亿元，同比增长146.81%-187.95%。
该公布业绩后，晶澳科技股价出现连续下跌，或因为其二季度业绩不达市场预期。
1-3月，晶澳科技净利润25.82亿元，同比增长244.45%。二季度净利润为16.18亿-23.18亿元，出现环比下滑。
在日前的业绩说明会上，晶澳科技回应称，其二季度出货受公司整体销售策略影响，在组件价格下降趋势中，该公司采取了谨慎的销售策略。
晶澳科技称，下半年将相应加大出货，采取更加灵活的销售策略，加大下半年销售力度，维持全年60-65GW的出货指标不变。
阿特斯在此前上市招股书中披露，上半年预期净利润为16.88亿-20.74亿元，同比增长270%-355%，增幅也较大。
除一线企业外，二三线电池组件企业的业绩也普遍向好。协鑫集成(002506.SZ)、钧达股份(002865.SZ)上半年净利润同比增长均在两倍以上。
爱康科技(002610.SZ)张家港、赣州、 长兴生产基地电池及组件产能释放，在原材料市场价格回落背景下，业绩实现增长，扭亏为盈。
硅片端业绩受影响较大
上半年，光伏行业最明显的变化是产业链价格开始“跌跌不休”。
根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，硅料自3月的24万元/吨左右，跌至目前的约6万吨，累计跌幅约75%。
截至目前，硅料龙头们并未披露半年业绩预告，但可以预想到，它们的净利润增幅将远不及过去两年“拥硅为王”的时代。
在上游降价及产能过剩背景下，同期硅片价格也出现大幅下滑，导致硅片企业上半年净利增速放缓，尤其是二季度业绩开始承压。
以M10单晶硅片价格为例，今年3月初，M10硅片均价6.23元/片，7月初已跌至2.75元/片，四个月累计跌幅约56%。
截至目前，TCL中环(002129.SZ)、双良节能(600481.SH)、京运通(601908.SH)三家硅片企业分别披露了业绩。
其中，TCL中环作为硅片双寡头之一，净利润44.8亿-46.8亿元，在16家企业中规模居于前列；同比增速约53%-60%，较去年同期下滑超30个百分点，在上述16家企业中也排名后段。
分季度看，二季度TCL中环净利22.27亿-24.27亿元，相比一季度的22.53亿元略有增长，但扣非净利润环比了下滑两到三成。
TCL中环在业绩预告中坦言，上半年光伏行业产业链价格快速下行，对经营成果产生压力，产业链竞争博弈剧烈，对市场环境及经营带来诸多不确定性。
双良节能也出现了同样的问题。今年一季度，双良节能净利润达5.02亿元，同比增长三倍以上。以此计算，其二季度净利仅0.78亿-1.78亿元，环比下滑了64.5%-84.5%。
双良节能为硅片新秀，自设备端跨界而来。近两年，该公司大幅扩张自身单晶硅产能，截至去年底的大尺寸硅棒/硅片实际产能已达到50 GW。
另一家硅片企业京运通，业绩更是出现了同比下滑，是上述16家光伏企业中唯一净利下滑的。
一季度，硅片价格相对高位，京运通净利为3.03亿元，同比上涨近33倍。上半年，京运通预计净利0.39亿元-1.17亿元。以此计算，京运通二季度亏损1.86亿-2.64亿元。
京运通表示，二季度受行业变化、市场波动等因素影响，其新材料业务的硅片产品销售单价出现下滑，对新材料业务的净利润产生较大负面影响。
二季度，京运通还受到计提资产减值准备的影响。因硅料、硅棒、硅片价格降幅较大，该公司对新材料业务存货（含硅料、硅棒、硅片等）进行了初步减值测试，评估后拟计提存货跌价准备2.2亿-2.7亿元。上年同期，京运通计提存货跌价准备仅13万元。
上述三家企业的大量产能聚焦在硅片端，一体化能力相对较弱，因此在产业链价格下滑时，业绩所受的影响也较大。
硅片价格下滑的主因，是产能过剩的趋势。东吴证券数据显示，2025年，硅片供给端名义产能将高达1181.5 GW，实际有效产能将达到744.3 GW。同期硅片需求为695 GW，硅片处于过剩状态。
该机构称，硅片质量为后续竞争的关键要素。硅片产能过剩将放大硅片质量的重要性，下游对质量优秀硅片的倾向性凸显。
硅片产能统计 图片来源：东吴证券
紧缺环节企业业绩爆表
从上述17家公司的业绩看，净利增幅位列第二和第四位的公司均处于光伏产业链细分领域，即辅材环节，分别为石英股份(603688.SH)和欧晶科技（001269.SZ）。
上半年，石英股份预估归母净利22.9亿-24.97亿元，同比增加693.53%-765.26%。
石英股份今年上半年的净利超过了去年全年的两倍，创下历史最佳业绩。2020年-2022年，石英股份净利润分别为1.88亿元、2.81亿元、10.52亿元。
今年一季度，石英股份净利润8.21亿元。二季度，该公司业绩持续向好，单季净利润14.69亿-16.76亿元，环比增幅78.9%-104.1%。
石英股份上半年业绩主要受益于下游半导体、光伏等行业快速增长的需求拉动。其光伏领域用石英材料市场需求同比大幅增长，叠加新产能逐步释放，产销两旺；近因年来不断通过国际半导体设备商的认证，其半导体用石英材料市场也快速放量。
另一家石英坩埚制品企业欧晶科技的业绩也实现猛增。该公司预计上半年实现净利3.85亿-4.26亿元，同比增长318.05%-362.57%。
欧晶科技称，受到下游市场需求旺盛及原材料上涨的因素影响，市场上石英坩埚价格普涨。同时受下游客户硅片大尺寸化的影响，销售的大尺寸石英坩埚数量及占比不断增大，石英坩埚业务毛利率提高。
石英砂是生产石英制品的主要原料。石英玻璃制品主要包括石英坩埚、石英管、石英棒等。由于具有良好的透光性能、耐热性能、电学性能及化学稳定性，石英制品作为重要的基础材料被广泛应用于光伏、半导体、电光源、光通信、激光技术、航天技术和军事技术等行业。
石英坩埚属于石英玻璃制品中的细分产品，为光伏工业中盛装融熔硅并制成硅锭的一种容器。目前广泛应用于太阳能和半导体领域提炼晶体硅的生产工艺中，是晶体硅生产过程中的消耗品。石英砂纯度显著影响拉晶质量。
今年以来，高纯石英砂供应持续偏紧。作为单晶坩埚原料的高纯石英砂，原料稀缺且技术壁垒较高，主要从美国尤尼明公司（Unimin Corp，现名矽比科）、挪威石英公司（The Quartz Corp）等公司进口。当前光伏旺盛需求使得石英砂供需紧张持续，价格处于高位。
根据SMM光伏视界数据，受硅片企业7月大幅扩产拉动，7月11-12日，高纯石英砂价格再度上涨，国产内层砂价格已涨至42万/吨（散单价），进口砂价格已至60万/吨（散单价），较年初涨幅超过4倍。
今年初，硅片价格曾因石英坩埚短缺问题短暂上抬。近日，该问题又引起业内关注。硅业分会在7月初的单晶硅分析中表示，进口石英砂供需关系或阶段性失衡，石英坩埚限制拉晶产出的问题或将被重提。
石英股份是国内石英制品的龙头。中泰证券此前的研报显示，估算石英股份上半年实现外销量超1万吨，环比基本持平；该公司规划的6万吨高纯石英砂项目有望于今年二季度逐步投产，销量有望持续高增。
该机构称，高纯石英砂行业在矿源、提纯方面均有较高壁垒，供给端约束强，景气周期有望拉长，价格仍有上涨空间。
除石英砂短缺问题外，光伏产业链中例如POE胶膜紧缺等问题同样值得关注。部分紧缺环节价格上涨，将为相关企业业绩带来利好，但同时将限制其他环节的发展。（马悦然）
